周末，投资1.2万亿的巨型工程雅鲁藏布江下游水电工程开工，总理李强亲临现场。雅江电站是国家重大战略工程，规划装机容量6000万千瓦，由中国雅江集团有限公司主导开发。雅江电站能否带动资本市场热炒，我们拭目以待。我们先行整理下多个产业链的上市公司受益。

️ 一、工程建设与施工

1. 中国电建（601669）

- 核心受益点：全球水电工程龙头，承担国内80%大型水电站设计与施工，主导雅江项目主体建设；同时作为西藏藏东南清洁能源开发公司第二大股东，深度参与投资与开发。

- 关联业务：特高压电网建设（占总投资35%）。

2. 中国能建（601868）

- 核心受益点：大型水电工程市场份额超50%，已中标雅江中游保安电源工程，未来有望承接下游机电安装等业务。

3. 西藏天路（600326）

- 核心受益点：西藏水泥龙头（区域市占率65%），产能800万吨/年，为项目供应大量水泥；同时承担交通基建及隧道工程。

二、民爆与材料供应

1. 高争民爆（002827）

- 核心受益点：西藏国资委旗下唯一民爆企业（市占率90%），提供勘探爆破“一体化服务”，直接受益于电站前期基建需求爆发。

- 近期表现：2025年7月19日股价38.59元，短期订单落地预期强。

2. 保利联合（002037）

- 核心受益点：国内电子雷管龙头（产能占全国20%），与高争民爆合资成立公司，有望分得爆破订单。

⚙️ 三、机械设备与核心部件

1. 铁建重工（688425）

- 核心受益点：国产隧道掘进机（TBM）龙头，雅江项目需大量隧道开挖，设备订单需求显著。

2. 法兰泰克（603966）

- 核心受益点：子公司国电大力垄断水电站起重设备市场（市占率90%），直接受益于建设期设备需求。

3. 东方电气（600875）

- 核心受益点：冲击式水轮机组全球领先，在西藏林芝设有高原机组产研基地，供应核心发电设备。

四、电力运营与电网配套

1. 大唐发电（601991）

- 核心受益点：控股西藏藏东南清洁能源开发公司，通过“投资+运营”模式主导项目开发，长期受益于发电收益。

2. 国电南瑞（600406）

- 核心受益点：智能电网与特高压技术龙头，提供电力外送输电系统解决方案。

3. 长江电力（600900）

- 核心受益点：技术输出方，参与雅江调度系统开发；通过参股国投电力、川投能源间接布局雅砻江流域（与雅江协同）。

4. 国投电力（600886）

- 核心受益点：雅砻江开发经验协同，获社保基金战略入股；2025年净利润预测71.9亿元，水电增量显著。

五、北交所关联企业

1. 五新隧装（835174）：提供凿岩台车等隧道设备，已介入墨脱水电站前期工程。

2. 基康仪器（830879）：智能监测终端供应商，产品应用于大型水电站建设。

结论：最直接受益标的

- 短期基建红利：高争民爆（002827）、西藏天路（600326）、中国电建（601669）；

- 中长期运营价值：国投电力（600886）、大唐发电（601991）、长江电力（600900）。