资金轮动总有轨迹，而周一消化消息，随后周二军工板块多有表现，这背后其实与资金配置风格密切相关。通常而言，周初市场对消息进行筛选与消化，军工由于政策驱动强烈、事件频发，便成为短中线资金优选对象。特别进入第四季度，军工企业订单密集披露，例如航发动力大额发动机订单，资金关注度随之提升。此前消费、科技经历轮动后，资金倾向流向估值低、业绩有预期的板块，于是市盈率仅38倍的军工，风险收益结构凸显。

过去，军工板块常被视为地缘冲突主题，而投机色彩浓厚。2025年产业格局不断变化，业绩逻辑全面接管市场主导权。数据而言，央企军工订单持续高增长，今年前十月同比上升45%，合同已签且确认收入，并非空喊口号。航发动力、中航沈飞订单增速也超50%，为行业景气最佳注脚。困扰已久的产能瓶颈得到解决，新基地投产，交付周期由18个月缩至9个月，这直接改善业绩释放速度。与此企业民品拓展成绩斐然，彩虹无人机出口占营收三成，为持续成长打开新空间。

产业升级带动模式变迁，军工不再局限传统“研发-列装-换装”轨迹。现在行业强调军民融合，技术溢出助力跨界成长。譬如，中航沈飞新生产线交付速度提升，业绩增速显著，市场对2026年利润增量抱有期待。航发动力订单量大幅增长，毛利率同步提升，量价协同明显。零部件企业同样出彩，中航光电连接器市占率高，订单和民品营收同步增长。火炬电子产能倍增，订单排到明年中，地位稳固。与此企稳民品业务的公司进一步打开板块估值天花板，例如彩虹无人机出口快速攀升，中国卫星商业卫星发射量大增，收入结构优化。

军工行情并非孤立，背后有全球军事技术升级催化。作战模式转型，企业卡位信息化、智能化及无人化赛道，资本市场关注焦点不断调整。企业出口无人机、建设卫星网络，不再只是简单军备竞赛，而演化为技术标准和生态主导权的争夺。由此具备军用技术转民用能力的公司，得到更高估值溢价，不仅卖产品，更提供系统解决方案。

风险方面不可忽视，投资仍需警惕政策、订单等不确定性，当前行业主风险在于订单增速下滑、产能释放受阻及估值快速回归。如果未来订单低于预期，板块回调可能加剧；不过目前订单高增为业绩提供安全垫。新基地如期投产，产能风险得以消解。当前军工估值低于均值，这也为资金进场留足空间。

普通投资者应避免极端操作，重点筛选“订单高增、产能释放、民品扩张”三类标的。举例例如中航光电订单年增55%，新基地已投产，连接器民品业务突破，组合成长路径清晰。采取分批定投策略，尤其在每周二布局ETF，能够平滑成本，兼顾防御与进攻，享受制造业升级红利。

军工已转型为高端制造投资主赛道，不再仅依赖地缘驱动。伴随航空装备、航天科技等行业持续升级，军工板块有望孕育下一个万亿级成长空间。风险与机会并存，投资者需严守纪律，关注行业结构变化，方可从中捕捉长期价值。

（资料源自公开渠道，仅供讨论，不作为投资建议，行情波动，投资有风险，请自主判断。）